今天的文章我们最后再来看一看睿远傅鹏博、赵枫的最新季报，看看能否给大家带来的启发。

以下正文：

·先来看傅鹏博

依据大佬持仓数据，从十大重仓股来看，傅老师二季度持仓变化不算小。新进十大的有两家公司，他们分别是巨星科技和海吉亚医疗。从调仓力度来看，傅老师对巨星科技(出海手工具龙头)的增仓力度最大，可见其的关注程度。

对应的，退出十大的公司分别为：通威股份和东方雨虹(这是自睿远成长价值混合成立以来，通威股份、东方雨虹首次同时未出现在前十大之中的情况)。

此外，傅老师Q2还对持仓内其他的公司做了细微调整，例如减仓了中国移动、万华化学、立讯精密、腾讯控股等；加仓了迈为股份、广汇能源和三诺生物。

(傅鹏博Q2持仓名单，来源：价投圈大佬持仓)

这里顺便提一嘴移动，近一年来伴随着移动的股价上涨，睿远其实持续的是在减持移动的。虽然睿远近些年业绩表现平平，但其实在移动上的操作还是值得看一看的。

我们在睿远早期建仓移动的时候也曾点评过，后续看懂了逻辑也表达过逻辑，大家可回顾文章：

一家衰退客户也要交钱的公司

整体来看，傅老师Q2持仓的投资偏好还是发生了一定变化，傅老师在报告中提及了本季调仓思路：

二季度，基金阶段性略微降低了股票类资产配置，但仓位依旧不低，港股持仓整体贡献较为明显。对持仓做了一定调整，环比来看，前十大持仓净值占比有所提高。

变化一：对机械设备、电力设备和能源行业个股增持较多，对电信运营商作了减持但变化幅度有限，其余重点公司持仓情况几乎不变。

变化二：对前十大持仓之后的持股变化相对较多，我们减持了基本面有压力、估值和增长不太匹配的公司。

傅老师认为，七月初，A股市场表现较弱，指数调整叠加成交量偏低。随着上市公司中报陆续披露，将积极寻找景气成长类公司，筛选的过程和标准会更加审慎，评估好标的未来现金流创造的能力，注重选股的赔率和胜率。

傅老师判断，下半年，市场可能面临一些上行的驱动因素。比如地产数据改善幅度好于预期，三中全会政策鼓舞市场情绪等等。继续乐观看待市场。

·再来看看赵枫

赵枫前十大持仓Q2整体变化，基本都是对仓位做了调整，和傅老师一样，赵枫也对移动做了减仓处理。而至于万华和腾讯，赵枫的选择和傅老师不同。他继续加仓了万华，以及维持腾讯仓位不变。

此外，赵枫Q2还新进了中国财险，增持了宁德时代、三诺生物、伟明环保等，减持了思源电气、美团-W；华润啤酒则退出十大。

(赵枫Q2持仓名单，来源：价投圈大佬持仓)

赵枫在报告中着重提及了他对于股息股的看法：

赵枫提到，二季度市场避险情绪抬升，使得股价表现进一步分化。伴随股价上涨，国有大银行、电力煤炭石油等能源类公司、电信运营商等公司的隐含回报持续下行。

投资者似乎已不太在意相关公司的商业模式及其盈利的稳定性，给予了短期现金回报很高的关注度。

如果结合公司盈利质量和长期空间看，当前对高股息公司的追逐似乎已有一些趋势意味，而非完全从价值角度出发。

相反的，一些真正的行业龙头白马公司，伴随着其股价低迷，这批公司的股息率已接近或高于无风险利率(如果我们把当前银行理财和长期国债利率视为无风险利率的两个参考指标)，考虑到其中有些公司的成长潜力和优秀的商业模式，其隐含的长期回报水平可能已经明显高于当前市场追捧的一些高股息公司。

他认为，出于对未来前景不确定的担忧，市场当前对风险和成长极为厌恶，但长期看真正具备全球竞争力的企业有很大可能可以应对未来经营环境的挑战，穿越周期从而持续创造价值。

PS:本文仅为观点分享，不做投资建议。


                                        
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