现货支撑近月盘面高位震荡，停火协议进展曲折，远月合约修复贴水大幅拉涨。6 月 6 日，EC2408 收盘报 4592 点，较上一日收盘价上涨 2.5%。5 月 31 日发布的 SCFI 欧线报 3740 美金/TEU，环比上涨 9.7%。周一盘后发布的最新一期 SCFIS 欧线指数报 3798.68 点，环比上涨 12.8%。前期船司宣涨运价落地略超预期，5 月底受货量增加爆仓影响，部分船司已开始按 6 月初价格揽货。

短期看，需求端圣诞旺季前置有望驱动发运量继续上行，旺季基本面呈紧平衡结构，旺季运价仍有上涨空间，但现货运价阶段性涨至高位后，涨幅出现放缓。中长期看，预计今明两年仍将有大量集装箱船新船下水，供应压力增加，且大部分为大船 15000TEU+投放在欧线运力较多，年底前因绕航带来的运力损失有望补足，但绕航成本上升预计仍将导致运价中枢较以往明显上移。

单边方面，短期盘面预计高位震荡，06 合约交易结算终点当前点位不建议追高，08 合约作为旺季合约后续仍以回调做多思路为主。其他远月合约考虑面临旺转淡及新船交付压力且停火协议进展曲折，单边建议谨慎操作。现货运价方面，6 月上半月船司线下成交水平在 6300 美元/FEU 附近，船司 6 月下半月宣涨目标集中在 7000 美元/FEU 左右，线下实际落地预计仍有小幅折扣，关注 6 月下半月宣涨实际落地幅度。周转端方面，受红海冲突发酵以及船舶中转换船等问题，新加坡等中转港港口出现船舶“卡港”现象但并未泛化至整个亚洲港口，关注后续动态；此外，前期美国对华部分关税加征将于 8 月 1 日起开始施行，旺季各航线依旧缺船背景下，关注抢运节奏。

套利方面，10-12 反套可继续持有。


                                        
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