【大河财立方 记者 徐兵】7月2日，大河财立方记者从北京产权交易所了解到，大家养老保险股份有限公司（简称“大家养老”）的全部股权正被挂牌转让，转让方是大家人寿和大家资产。
目前，该项目正处于预披露阶段，预披露将在7月26日结束。结束后，将进一步公布受让方的资格条件、转让价格等详细信息。
大河财立方记者联系了北京产权交易所相关人士，对方表示：“由于这涉及国有资产，需要先进行资产评估才能确定价格，目前还处于预披露阶段。”对于此次股权挂牌，大家保险相关负责人表示，这是公司正常的经营决策，大家养老的客户权益不会受到影响。
净利润再度受挫，牌照价值较大
记者注意到，大家养老此次转让的股权总量高达330000万股，占公司总股本的100%。其中，大家人寿保险股份有限公司（简称“大家人寿”）持股99.99%，大家资产管理有限责任公司持股0.01%。在此之前，业内就有传闻称大家保险正在为这两家子公司（大家养老和大家财险）寻找潜在的买家。时隔半年，关于大家养老的这一传闻终于得到了证实。
据了解，2023年，大家养老的保险业务收入表现出色，其中养老实质属性业务占比高达98.23%，期交业务占比73.41%，13个月保费继续率达到93.71%。这些数据充分表明，大家养老在养老保险市场中的业务规模和价值保持了持续增长。
然而，尽管业务表现稳健，大家养老的盈利能力却面临挑战。2023年，公司资产总计为62.92亿元，营业收入为19.49亿元，但净利润为亏损1.6亿元，投资收益率仅为1.00%。值得注意的是，投资收益率在第四季度更是下滑至-7.00%。
在偿付能力方面，2023年第四季度，大家养老的核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为415.8%和428.98%，较上季度末分别上升了25、26个百分点。然而，这一上升并非源于业务增长，而是由于实际资本及最低资本的下降。
偿付能力报告显示，第四季度实际资本减少了0.35亿元，最低资本减少了0.63亿元。其中，保险风险最低资本和市场风险最低资本分别增加了0.38亿元和0.19亿元，而信用风险最低资本则减少了1.50亿元，这主要是由于部分资产风险因子的变化所致。
进入2024年第一季度，大家养老的净利润再度受挫，亏损1.37亿元，这一亏损额度相当于去年总亏损的85%。同时，投资收益率也继续为负，达到-0.36%。偿付能力也有所下降，核心和综合偿付能力分别为386.93%、403.51%。
最近两期的风险综合评级结果均为BBB，属于II类保险公司。尽管在盈利能力上面临一定挑战，但大家养老在偿付能力方面仍表现出相对的稳健性。
除了大家保险自身的因素外，其持有的养老保险牌照也是此次挂牌交易具有吸引力的重要原因之一。据悉，目前我国仅有10家养老保险公司，这些公司主要经营具有养老属性的各类保险业务以及养老基金管理等业务。
2023年12月，金融监管总局发布了《养老保险公司监督管理暂行办法》，作为行业首份专项监管办法，该办法为养老保险公司在机构管理、公司治理、经营规则等方面提供了明确的标准化规范，旨在推动行业公司更加聚焦于养老主业，并鼓励创新养老金融产品和服务。这一监管办法的出台体现了政府助推专业养老保险公司成长和发挥价值的坚定决心。
自2023年以来，恒安标准养老、泰康养老、太平养老等公司相继推出了增资计划，以备足资金蓄力养老市场。近日，国民养老也积极推进了增资扩股计划，并成功引入了战略投资人安联集团，以进一步加码其在养老主业的布局。
对于大家养老而言，此次100%股权的挂牌出售若最终交易成功，将意味着公司将面临股东结构、董事会构成甚至整体战略布局的全面调整与变动。
尽管当前面临一些挑战，但大家养老在养老保险市场中的地位和价值仍不容忽视。其未来的发展战略和市场布局也值得持续关注，正如国内一寿险公司负责人对记者所言：“大家养老的市场地位和价值依然显著，其未来走向值得密切关注。”
整体出售未果，多次“出清”其他资产
记者通过查阅资料发现，大家保险在努力推进养老和财险业务剥离的同时，也在积极地进行其他非核心资产的清理与优化。
回顾历史，2018年为应对安邦集团的风险事件，原保监会依法实施了接管。2019年，由中国保险保障基金、中国石油化工集团、上海汽车工业（集团）共同出资，大家保险集团应运而生，其注册资本为203.6亿元。该集团随后受让了安邦人寿、安邦养老、安邦资管的股权，并新设大家财险，承接了安邦财险的部分业务、资产和负债。
随后，安邦人寿、安邦养老等品牌也更名为大家人寿、大家养老。
2020年2月，随着安邦集团流动性风险的化解，其相关业务也由大家保险全面承接，原银保监会也终止了接管。作为风险救助基金，保险保障基金在注资并帮助大家保险完成整改后，通常会选择退出。因此，引进战略投资者，成为大家保险的一项重要任务。原银保监会也明确指示，将继续推动大家保险引入社会资本，并进一步完善治理结构。
自2019年下半年起，大家保险就开始积极征询潜在的投资人。2021年7月，保险保障基金挂牌转让了大家保险98.78%的股权，底价为335.69亿元，并要求一次性支付，同时仅接受联合体的受让。尽管当时有消息称已经募得了意向投资人，但最终并未达成交易。
在此背景下，业内有声音建议，考虑拆分出售部分资产以优化整体资产配置，从而更利于公司聚焦主业。
此后，大家保险的动作频频。
2022年11月16日，北京产权交易所网站披露，厚德天府置业100%的股权及相应债权被公开挂牌转让，底价为约39.25亿元。值得注意的是，厚德天府置业是成都金融广场项目的开发商，而该项目在大家保险旗下大家投控的投资组合中占有重要地位。
在地产类资产的减持方面，大家保险的动作并不止于此。2021年12月23日，金地集团发布公告称，其股东大家人寿在2021年12月15日至23日期间，合计减持了金地集团约2.26亿股股份，占金地集团总股本的比例达到了5%。
此外，在2024年4月，大家保险还进一步减持了金融街1.01%的股份，套现约0.93亿元。此前，在2021年，大家保险已经减持了金融街3.99%的股份。同时，大家保险还计划转让其旗下第三方支付公司邦付宝100%的股权，挂牌价为4.38亿元。尽管邦付宝的营收规模有限，但其仍具有一定的资产价值。
对于大家保险的未来走向，业内人士认为：“未来，大家养老的股权转让进程及其对市场可能产生的影响将成为各方关注的焦点。对于潜在投资者来说，这家公司稳定的偿付能力和较高的市场占有率无疑是其吸引力所在。然而，如何进一步改善盈利能力并优化成本结构，将是大家保险未来发展所面临的关键挑战。”
不过，此次股权挂牌转让是否能够成为大家保险重塑未来、迈向新发展阶段的重要契机，仍需拭目以待。
责编:史健 | 审校:陈筱娟 | 审核:李震 | 监审:万军伟
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