【PVC 市场延续颓势，价格重心再度回落】上周，PVC 市场供应回落，价格有一定反弹预期，下周有望加速去库。但需求偏弱，难以产生较好的投机性需求，价格上行后需求采购步伐变缓，多观望为主。本周，PVC 延续上周颓势，震荡下跌，价格重心再度回落，周内跌幅近 2%，9-1 价差走弱，基差依旧偏弱整理，仓单数持续突破新高，盘面价格承压。本周 PVC 供应端下滑明显，氯碱综合利润的低位提供了一定底部支撑。但下游开工始终疲软，地产基建的负反馈在淡季之下更加深化，叠加受 BIS 与反倾销法案影响，本周 PVC 询盘表现走弱，签单氛围不佳，整体内需和外需均不及预期，供需双弱的格局下，仓单压力较大，V 不具备扩利润估值的动能。供给端方面，PVC 综合开工率在 71.24%，环比上期-4.98%，其中电石法 74.91%，环比减少 0.54%，乙烯法 60.76%，环比减少 9.09%。库存方面，本周社会库存 60.79 万吨，环比上周上涨 0.16%，企业库存 29.12 万吨，环比去库 3%（-0.89 万吨）。成本方面，周内兰炭部分地区价格小幅回落，电石主产区低端价格小幅上调，但接收价格基本稳定，氯碱方面综合利润尚可。山东以及内蒙地区外采电石的 PVC 粉生产企业亏损减少，且内蒙地区由亏转盈。进口 VCM 的乙烯法 PVC 粉企业毛利下降。进出口方面，本周亚洲 PVC 市场价格环比持稳，CFR 中国持稳报 790 美元/吨，CFR 东南亚持稳报 830 美元/吨，CFR 印度持稳报 970 美元/吨。亚洲地区七月 PVC 主要生产企业船期预售报价环比六月上涨 25-55-150 美元/吨。受 BIS 与反倾销法案影响，本周 PVC 询盘表现走弱，签单氛围不佳。印度关于 BIS 会议提到目前已有 9 家上游通过 BIS 申请，仍有 35 家未通过，中国 PVC 上游无一家通过，鉴于情况极有可能延期 180 天，但仍需要等待正式宣布后确认。需求方面，虽然在低位价格下，下游制品企业存在一定的刚需补货，现货市场周内询盘积极性有所增加，但是整体下游企业开工情况依旧疲软。风险提示：原料成本大幅走弱。


                                        
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