智通财经APP获悉，国信证券发布研究报告称，本周，港股出现连续下跌，恒生指数向下突破120日均线。至此，恒指下方的技术位支撑只剩下整数关口，如17000和16000。通过风险溢价模型测算，恒指的抄底点位是16950左右，对应风险溢价7.9%，这代表当前经济周期阶段下风险溢价的相对高位;如果无视经济周期，假设9%的风险溢价绝对高位，对应的恒指价格在15500点左右。目前，恒指在17000附近产生支撑，可能是风险溢价的相对高位在产生作用，但该行对此保持警惕，建议等待恒指反转后右侧跟进。中观层面，持续推荐恒生公用事业;若反转，可选择恒生互联网。

国信证券观点如下：

股价表现：多风格行业同步下跌

本周，港股连续下跌。恒生指数跌2.3%，恒生综指跌2.3%。风格上，大盘(恒生大型股-2.2%)>小盘(恒生小型股-2.6%)>中盘(恒生中型股-2.8%)。

概念指数中，上涨的仅有恒生公用事业(+0.7%);跌幅较大的有恒生消费(-3.5%)、恒生互联网(-3.2%)、恒生汽车(-2.8%)。

港股通行业中，3个行业上涨，26个行业下跌。上涨的行业有：家电(+8.6%)、国防军工(+0.6%)、银行(+0.5%);下跌幅度较大的行业有：有色金属(-6.8%)、消费者服务(-6.8%)、食品饮料(-6.3%)、电子(-4.8%)、农林牧渔(-4.7%)。

资金强度：资金维持显著流出

本周，港股通总体资金持续流出，总体日均资金强度(日均资金强度=日均个股涨跌额x日均成交量)为-3.6亿港元/日，上周为-5.8亿港元/日，近4周平均为-2.2亿港元/日，近13周平均-6740万港元/日。

分行业看，5个行业资金流入，24个行业资金流出。日均资金流入较显著的行业有家电(+1200万港元/日)、银行(+270万港元/日)、电力设备及新能源(+190万港元/日)、综合金融(+190万港元/日);资金流出量较大的行业有消费者服务(-7260万港元/日)、电子(-6780万港元/日)、传媒(-4020万港元/日)、有色金属(-3500万港元/日)、非银行金融(-3030万港元/日)。

盈利预期：维持稳定增长

本周，港股通总体法EPS增长0.3%。结构上，18个行业EPS预期上修，8个行业EPS预期下修。上修幅度较大的行业有建材(+2%)、煤炭(+1.3%)、医药(+1.1%)、非银行金融(+1%)、轻工制造(+0.8%);业绩预期下修幅度较大的行业有钢铁(-5.3%)、商贸零售(-2.9%)、电力及公用事业(-0.9%)、消费者服务(-0.8%)、农林牧渔(-0.6%)。

风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。


                                        
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