受经济转型升级、有效需求不足和治理资金空转等影响，中国金融总量增长整体“减速提质”：7月中国社融增速下滑，M1货币供应降幅扩大至6.6%，不过M2升幅较上月有所好转。

中国人民银行周二公布数据显示：

中国1-7月社会融资规模增量18.87万亿元人民币，前值18.1万亿元，比上年同期少3.22万亿元；根据此前数据计算，中国7月新增社融7700亿元，6月份为3.3万亿元；

7月末社会融资规模存量为395.72万亿元，同比增长8.2%。

1-7月新增人民币贷款13.53万亿元，前值13.27万亿元。据此计算，7月新增人民币贷款2600亿元，6月新增人民币贷款2.1万亿元。

1-7月，中国人民币存款增加10.66万亿元。其中，住户存款增加8.94万亿元，非金融企业存款减少3.23万亿元。

7月末，M2同比增长6.3%，M1降幅从6月的5%扩大至6.6%。M2-M1剪刀差为-12.9%，较6月末的-11.2%进一步走阔。

“短期看，金融数据‘挤水分’对总量指标仍会产生影响。”中国证券报援引业内专家表示，M2、M1等货币供应量指标增速今年以来有所放缓，有相当程度上是受此因素影响，部分虚增的存贷款挤掉后，金融数据会出现一定回落。尤其是考虑到前期企业活期存款中，有一部分通过手工补息获取了相对高些的收益，这些行为规范后，企业活期存款出现下降，有些还在逐步向理财转化，这方面的影响会持续显现，导致近几个月M1持续回落。

值得一提的是，“挤水分”促进金融总量数据更真更实。业内专家表示，过去一段时期，企业债务增长中有一部分资金存在空转，企业贷款后直接转化为存款，并没有拉动投资及作用于实体经济。在金融管理部门对这些行为规范后，存款收益和预期投资回报率的比价关系发生变化，套利空间消失，部分企业资金腾挪出来扩大投资、增加研发投入等，未来会更有利于金融支持实体经济高质量发展。

前7个月新增社融18.87万亿元，同比减少3.22万亿元

据央行初步统计，2024年前七个月社会融资规模增量累计为18.87万亿元，比上年同期少3.22万亿元。其中：

对实体经济发放的人民币贷款增加12.38万亿元，同比少增3.27万亿元；

对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少970亿元，同比多减388亿元；

委托贷款减少573亿元，同比多减1324亿元；信托贷款增加3072亿元，同比多增2615亿元；

未贴现的银行承兑汇票减少3440亿元，同比多减2331亿元；

企业债券净融资1.61万亿元，同比多3116亿元；

政府债券净融资4.03万亿元，同比多2380亿元；

非金融企业境内股票融资1445亿元，同比少3937亿元。

社融存量同比增长8.2%

初步统计，2024年7月末社会融资规模存量为395.72万亿元，同比增长8.2%。其中：

对实体经济发放的人民币贷款余额为247.85万亿元，同比增长8.3%；

对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.57万亿元，同比下降14.1%；

委托贷款余额为11.21万亿元，同比下降1%；信托贷款余额为4.21万亿元，同比增长11.1%；

未贴现的银行承兑汇票余额为2.14万亿元，同比下降16.2%；

企业债券余额为32.18万亿元，同比增长2.6%；政府债券余额为73.82万亿元，同比增长15.4%；非金融企业境内股票余额为11.58万亿元，同比增长3.6%。

从结构看：

7月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的62.6%，同比持平；

对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比0.4%，同比低0.1个百分点；

委托贷款余额占比2.8%，同比低0.3个百分点；信托贷款余额占比1.1%，同比高0.1个百分点；

未贴现的银行承兑汇票余额占比0.5%，同比低0.2个百分点；

企业债券余额占比8.1%，同比低0.5个百分点；政府债券余额占比18.7%，同比高1.2个百分点；

非金融企业境内股票余额占比2.9%，同比低0.2个百分点。

M1同比下降6.6%

7月末，广义货币(M2)余额303.31万亿元，同比增长6.3%。狭义货币(M1)余额63.23万亿元，同比下降6.6%，较6月5%的降幅进一步扩大。

M2-M1剪刀差为-12.9%，较6月末的-11.2%进一步下降。

流通中货币(M0)余额11.88万亿元，同比增长12%。前七个月净投放现金5396亿元。

前7个月人民币贷款增加13.53万亿元

7月末，本外币贷款余额255.43万亿元，同比增长8.3%。月末人民币贷款余额251.11万亿元，同比增长8.7%。

前七个月人民币贷款增加13.53万亿元。分部门看，住户贷款增加1.25万亿元，其中，短期贷款增加608亿元，中长期贷款增加1.19万亿元；企（事）业单位贷款增加11.13万亿元，其中，短期贷款增加2.56万亿元，中长期贷款增加8.21万亿元，票据融资增加2146亿元；非银行业金融机构贷款增加5946亿元。

7月末，外币贷款余额6047亿美元，同比下降13.8%。前七个月外币贷款减少517亿美元。

前7个月人民币存款增加10.66万亿元

7月末，本外币存款余额300.88万亿元，同比增长6.2%。月末人民币存款余额294.92万亿元，同比增长6.3%。

前七个月人民币存款增加10.66万亿元。其中，住户存款增加8.94万亿元，非金融企业存款减少3.23万亿元，财政性存款增加4019亿元，非银行业金融机构存款增加2.96万亿元。

7月末，外币存款余额8347亿美元，同比增长1.6%。前七个月外币存款增加369亿美元。

7月银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.81%

7月份银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交193.71万亿元，日均成交8.42万亿元，日均成交同比下降15.6%。其中，同业拆借日均成交同比下降40%，现券日均成交同比增长21%，质押式回购日均成交同比下降19.6%。

7月份同业拆借加权平均利率为1.81%，比上月低0.06个百分点，比上年同期高0.32个百分点。质押式回购加权平均利率为1.82%，比上月低0.07个百分点，比上年同期高0.29个百分点。

7月经常项下跨境人民币结算金额为1.42万亿元

7月份，经常项下跨境人民币结算金额为1.42万亿元，其中货物贸易、服务贸易及其他经常项目分别为1.04万亿元、0.38万亿元；直接投资跨境人民币结算金额为0.61万亿元，其中对外直接投资、外商直接投资分别为0.23万亿元、0.38万亿元。

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