上市公司回购潮仍在继续，仅7月19日晚间，A股就有约50家公司发布回购相关公告。从用途来看，回购注销的案例明显增多，直接利好股东权益价值的提升。另外，上市公司的回购行为可以直接对公司股价形成支撑，整体提高了A股的安全边际。

在监管层的鼓励下，上市公司越来越重视回报投资者，尤其是回购行为，真正实现了中小股东和大股东的共赢。

上市公司的回购行为，一方面释放出企业投资价值被低估以及长期发展向好的信号，另一方面对公司股价能够起到强有力的支撑作用，对公司股价构成中长期利好。而中小股东对于上市公司的最大期待就是股价上涨，这直接关系到投资者的钱包。同时，股价的提升或者趋于稳定，上市公司和大股东同样受益，尤其对于一些低价股而言，能远离面值退市的风险。

更重要的一点是，如果越来越多的上市公司不断回购股份，就能提升投资者对于持股公司回购股份的预期，这对于增强投资者持股信心具有很大的好处。

对于同样的一家公司，如果管理层更想着回报投资者，在现金分红和回购股份上更多考虑投资者的利益，就会比只想着圈钱的上市公司具有更高的市场估值，这其实是一种很实用的市值管理方法。

事实上，回报投资者是一项非常复杂的系统工程。投资者的需求也是多种多样，很多长线投资者希望通过长期持股获得稳健且增长的现金回报，有些投资者希望通过上市公司的估值提升获得更高的股价回报。各家公司也需要根据自身的特点选择更适合投资者的回报方式。可喜的是，现在的控股股东在制定分红方案的时候，已经更多考虑中小投资者的诉求，而不是简单地满足控股股东的需要。

从近期的股价走势看，已经有越来越多的合规资金不断增持各类ETF基金，这些资金都具有很强的长线属性。可以预计，未来A股市场在现金分红和回购股份并注销的有利环境下，还会有越来越多的长线资金入场，这对于投资者持股的安全边际也会有很好的提升，未来的A股市场，价值投资的属性也会越来越强。

通常而言，敢于回购的股票质地较好，业绩增长可期。回购潮之下，A股的投资价值会被整体抬高，进而直接提升标的股票的安全边际。

对于中小投资者来说，今后参与A股市场的投资，要把眼光尽可能放长远，不要去追逐一日或者一周的涨涨跌跌，而是要去寻找优质公司买入并长期持有。除了这些好公司更加安全之外，投资者在领取现金分红的时候，持股时间越长，享受到的红利税优惠就越多，这也是很值得重视的事情。

北京商报评论员 周科竞


                                        
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