智通财经APP获悉,本周市场相继迎来日本央行加息、美联储维持利率不变的决议,紧随其后的英国央行也成为“超级央行周”收官之际当之无愧的焦点。在通胀压力消退后,英国央行的政策制定者或将投票支持疫情开始以来的首次降息。
英国央行将于北京时间周四晚19点公布结果。彭博社调查的大多数经济学家都预计会降息,投资者认为该行有57%的可能性将基准利率下调25个基点至5%。
英国的借贷成本在近一年里一直处于16年高位,该国经济承压,并一直着力于摆脱去年的轻度衰退。英国央行行长安德鲁·贝利将在新闻发布会上发表他的第一次重要讲话,打破自5月中旬竞选活动开始便一直维持的沉默。此外,该行还将发布经济增长和通胀预测,以及对下一次货币政策调整的评估。以下是部分值得关注的内容:
投票分布
9人组成的货币政策委员会(Monetary Policy Committee)在上次会议上以7比2的投票结果维持利率不变,斯瓦蒂•丁格拉(Swati dingra)和戴夫•拉姆斯登(Dave Ramsden)投票支持降息。这一次,大多数经济学家预计赞成降息的比例将是5比4。
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此次会议中,贝利很可能加入多数人的行列,会议纪要显示,6月按兵不变的决议对委员会中约3人而言是“非常平衡的”。长期鹰派人士凯瑟琳·曼恩和乔纳森·哈斯克尔则可能会继续投票支持按兵不动。
一个很大的未知数来自刚刚上任的克莱尔·伦巴德利(Clare Lombardelli),她将进行首次投票。
前瞻性指引
英国央行自2月以来一直暗示在考虑何时降息,自此政策制定者一直在关注劳动力市场压力,劳动力供应紧张并推高工资,服务业也呈现出持续承压的迹象,尤其是酒店和餐馆正试图将不断上升的成本转嫁给顾客。
法国巴黎银行的Matthew Swannel和Dani Stoilova表示,央行官员们指出会议是评估通胀持续性的机会,承认6月的决定“非常平衡”,并保留了8月的“行动计划”。
目前英国总体通胀已回到2%的目标水平,预计货币政策委员会(MPC)成员将更多强调超越总体通胀的前瞻性价格指标,委员会成员还可能表示,进一步降息将取决于数据演变,目前预测是通胀将会在今年晚些时候上升。
Bloomberg Economic分析师Dan Hanson and Ana Andrade称,“如果货币政策委员会决定降息,或将更新其指导方针,表明任何进一步宽松行动都将循序渐进,并与通胀持续性指标的进展相关。委员会还将避免对下次行动时间发出任何暗示,以保留选择权。”
“8月之后,我们预计11月英国央行将再次下调利率,年底利率将降至4.75%,2025年年底将达到3.75%。”
通货膨胀
尽管英国6月总体CPI保持在2%的目标水平,但服务业通胀仍高于央行预期。不过这一意外上行很大程度上是由于泰勒•斯威夫特(Taylor Swift)的英国巡演推高了酒店价格。货币政策委员会偏爱的服务业通胀指标(剔除一些波动性较大的项目,并额外剔除宽松政策)价格压力已接近其预期。
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荷兰国际集团(ING)发达市场经济学家詹姆斯•史密斯(James Smith)表示:“可以肯定的是,这些图表将在会议前提交给官员们。对近期CPI数据的这种更为温和的解读也得到了一些调查的支持,这些调查显示,企业提高价格和工资的速度要慢得多。”
预计英国央行将调整其通胀预测,以反映英镑走强、天然气价格上涨和市场利率预期下降。尽管短期内展望可能上调,但一些经济学家认为,未来两年则可能会略有下调。
经济增长
在上次会议上,英国央行官员上调了对2024年第二季度的增长预期。归功于强劲的家庭支出和商业投资,德意志银行预计,随着英国经济反弹超预期,此次的GDP预测将再次“大幅上调”
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德意志银行高级经济学家桑杰•拉贾(Sanjay Raja)表示:“现在的问题将是,英国央行是否会继续在其预测中看到一定程度的闲置产能,以适应不断走强的经济增长。”“我们认为,作为货币政策委员会对经济加速增长的适应程度的信号工具,这将具有重要意义。”
资产出售
此外,通过8月会议纪要可了解英国央行在量化紧缩(QT)下的资产出售计划的简要更新。尽管新的年度计划将于9月公布,但部分经济学家预计货币政策委员会将发出信号,维持甚至加速,而不是放缓目前每年1000亿英镑的QT扩张步伐。
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