【本周工业硅期货行情：回归基本面，价格弱势震荡】

本周，工业硅期货价格下跌后有小幅反弹。西南地区开工率继续抬升，下游多晶硅价格下跌。截至周五收盘，主力合约 2409 收盘价为 12175 元/吨，较上周五下跌 130 元/吨。总持仓量为 37.84 万手。

目前华东通氧 553 升水 925 元/吨，华东 421 牌号贴水 575 元/吨，昆明 421 牌号升水 225 元/吨，421 与 99 硅价差为 100 元/吨。本周开工率上行，行业库存小幅增加。需求方面，多晶硅价格延续跌势，硅料企业减产或影响对工业硅的采购。截止到 6 月 14 号，已注册成功的仓单有 59244 张，折合成实物有 296220 吨，仓单压力明显。

【现货市场行情：价格持稳，库存高位】

6 月 14 号当周，成本端，部分地区电价小幅下调，西南地区成本下移。需求端，多晶硅及有机硅价格维持低位，对工业硅刚需采购。本周多晶硅价格重心持续下移，消费需求有所恢复，但部分硅料生产企业减产，对工业硅需求或减少。本周有机硅价格持稳，开工率尚可，下游继续维持看空，对工业硅按需采购。本周铝棒产量波动不大，对工业硅需求持稳，但目前铝棒出货不佳，小幅累库，存在减产可能。近期出口有所好转，对工业硅需求小幅增加。供应端，行业整体开工率持续增加，西南地区继续复产，北方开工率持稳，周度产量继续上升。库存端，库存维持高位，厂库库存小幅累库，期货交割库库存继续累库，港口库存变化不大，行业总库存维持高位。

【价格方面：现货价格持稳，关注下游采购情绪及仓单数量变化】

6 月 14 号当周现货价格持稳。当前现货端整体库存维持高位，仓单压力仍存。此外，西南生产企业陆续复工，供应充裕。多晶硅价格下跌，最大消费下游多晶硅开始减产，对工业硅采购减少。短期需关注下游采购情绪及仓单数量的变化。

【策略：基本面偏弱，可择机逢高卖出套保】

目前西南地区复产情况良好，最大消费下游多晶硅减产，且总库存和仓单压力较大，基本面仍然偏弱。受成本及资金情绪影响，期货盘面在 11500 元/吨-12000 元/吨内存在一定支撑，目前盘面已给出一定的生产利润，在做好资金压力测试的情况下，可择机逢高卖出套保。

【风险：下游采购情绪、硅料企业开工率等】

1、下游采购情绪；

2、硅料企业开工率；

3、宏观情绪及资金博弈；

4、能耗政策对成本影响。


                                        
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