图片来源:万物云2023年度业绩会

股价“跌跌不休”,万物云管理层“不服”。

“2023年,公司股价表现令管理层唏嘘不已。”万物云董事长、执行董事兼总经理朱保全在年报致股东信中感慨,包括本意为增强信心的“中期分红可选股”方案被误解为“公司缺少现金”、落选恒生综合指数成份股等一系列事件都对公司股价造成了影响。

即便去年多次进行股份回购,万物云股价仍旧不给力。截至3月22日收盘,万物云股价虽涨4.41%至19.88港元/股,但相较一年前已腰斩。

不过,二级市场表现与万物云自身经营像是一个平行时空,从业绩看,该公司2023年的业绩表现尚可。

主要财务指标均实现增长,营收同比增加10.2%至331.8亿元;归属公司股东的利润重返增长,且增幅高于营收,同比增加29.3%至约19.55亿元,去年则同比下降近一成;毛利率则同比增加0.4个百分点至14.5%。

万物云管理层此前多次强调的EBITDA指标表现也达成预期,同比增加25.3%至35.6亿元。同时,其引入了一个新指标“核心净利润”,该项数据同比增长29.8%至23.4亿元。

“过去的一年,我们虚心接受了投资人的意见,引入更加能反映我们实际经营情况和资产盈利的指标‘核心净利润’。”万物云副总经理叶菲在财报发布后的业绩会上说,未来万物云也将用核心净利润指标指引分红。

细分业务板块来看,万物云管理层所说的能够滚雪球、越做越大的循环型业务收入达266.6亿元,同比增长14.2%,占总收入比例达80.4%,比重增加2.8个百分点。循环型业务包括社区空间居住消费服务中的住宅物业管理服务、商企和城市空间综合服务中的物业及设施管理业务、AIoT及BPaaS解决方案服务中的BPaaS解决方案业务。

自去年底以来,母公司万科多次陷入展期传言中,市场对万物云与关联方的关联交易也有所疑虑。

在业绩会上,万物云管理层做了个“极端压力测试”——剔除与万科的关联交易,对万物云的业绩影响会有多大?

“我们把2022年、2023年与万科集团的持续关联交易(包括物业服务费、居间费、增值业务、智能化工程等),含万科在内的开发商当年新交付住宅业务的收入和毛利剔除后,2023年的营收是273.7亿元(影响17.5%),同比增加14.5%,毛利同比增加23.6%至35.6亿元,均比整体规模增速更快。”叶菲说,这是万物云启动客户多元化的效果。

财报显示,目前万物云的关联交易营收占比已降至13.5%;非开发商业务收入占比提升至82.5%,毛利占比则达73.9%。从应收账款来看,万物云应收账款周转天数增加7天至72天,但应收款规模同比增幅为8%,低于营收规模增幅。

剔除关联方及其他开发商相关业务后,物业行业的未来在哪里?

在朱保全看来,物业行业过去讲了两个故事,“一是社区增值服务,最后没做成;二是‘地产大哥’高增长,现在摔地上了。”即便这两个故事终结,他仍然认为物业是一个好行业,毕竟续约率超85%。

朱保全认为,过去物业更多是开发行业的“末游”行业,在“此岸”,开发行业终归有变慢或变小的一天。当开发不在了,不动产仍然在,不动产持有消费是“彼岸”,诸如垃圾处理、电梯运行等需求是刚需。物企要经历从此岸到彼岸的“涅槃”。

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