如果美联储向市场发出一个信息,即它愿意接受更高的通胀目标水平,并希望在通胀达到2%目标前降息,那么大宗商品价格将从目前的水平上涨似乎是很自然的。其中,石油和汽油似乎是可能出现大幅上涨的两种大宗商品。自2022年年中见顶以来,这两个价格都已大幅下跌,而且在很大程度上,似乎正处于触底过程中,尤其是如果美联储有意降息的话。对油价和汽油价格上涨的预期也可能是SPDR能源精选板块ETF (XLE.US)第五次测试历史高点的原因,也许这就是XLE上涨到更高水平的前兆。

技术分析

从技术和基本面来看,XLE突破并走高是有道理的,这主要取决于石油和汽油价格的走势。对于该行业ETF来说,这是它第五次触及93.20美元左右的阻力位,只要在该水平突破,ETF就会大幅上涨。当测算阻力位和下行趋势之间的距离时,如果第五次突破成功,那么似乎可以看到XLE大幅反弹,可能会高达120美元。

当然,埃克森美孚(XOM.US)和雪佛龙(CVX.US)是XLE的主要成分股,因此XLE要想继续走高,埃克森美孚和雪佛龙的股价就必须上涨。埃克森美孚占XLE的比例近23%,雪佛龙占近17%,这两只股票在ETF中的权重接近40%。

技术分析显示,石油和汽油价格也可能进一步攀升。有人可能会说,随着美联储向市场发出降息信号,金融环境不会变得足够紧张,从而使通胀回到目标水平。这将有利于汽油和石油等商品。这可能就是为什么油价似乎已经出现了双重底部,并且相对强势指数呈上升趋势,这表明这种大宗商品有坚实的上涨势头。在94美元之前不会再次出现重大阻力,突破94美元将为更大的反弹打开大门。

其次,最重要的是,汽油价格在从约2.00美元的支撑位反弹后看起来强劲,在约3.00美元之前没有明显阻力。如果价格达到3.00美元,下一个重要的阻力位要到3.20美元,然后是3.85美元。

考虑到石油和汽油与XLE的高度相关性,ETF将成为石油和汽油价格上涨的一大受益者似乎是有道理的。考虑到埃克森美孚和雪佛龙在基金中的规模,它们也将从中受益。

不过,这里的重大风险在于,石油和汽油价格越高,CPI等通胀指标开始上升的可能性就越大。虽然美联储可能愿意容忍更高的通胀率,但这确实意味着美联储将面临加速的通胀,进而引来鹰派政策,因此投资者仍然需要密切关注美联储姿态的变化。然而,如果美联储谈论降息,石油和汽油等大宗商品可能会受益。

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