近期，美国财长耶伦访华在经济圈引起了不小讨论，并且大家都知道除了正常的，已经透露的原因之外，还有更主要的目的——买美债。

我赞同这一观点，美国肯定是需要中国买美债的，在战略层面，在宏观角度考虑，美元信用危机就是美债危机，因此老美有求于中国是必然的。

大摩话事人戴蒙最近表示，随着创纪录的美国债务和持续的国际冲突使抑制通胀的斗争复杂化，未来几年美国利率可能飙升至8%以上，意味着解决美债问题是当务之急。

美债=美元，因此美债有问题，美元就有问题，但注意，尽管“去美元化”是一种趋势，美国也心知肚明，但毕竟不会很快发生，在相当长一段时间内美元的地位不可撼动，这个必须得承认，当然如果有其他突发因素的话，时间也会缩短。

这就是今天要说的，美国求中国买美债的另一个原因，避免本土再次发生金融危机。

就要说去年一个重大的金融事件——美国中小银行倒闭。根源是银行投资美债失败，最终引发挤兑潮，为了避免事件蔓延，美联储推出银行定期融资计划（BTFP），即允许美国银行以债券作为抵押品向央行借款。

眼下，美联储虽然喊着降息，但行动被认为会推后，甚至超预期拖拉，而BTFP已经到期了，利率目前更高了，银行借贷成本增加，利润率下降，风险再次出现。

要知道，即便是BTFP没到期，去年最后一个季度，美国银行业利润同比下降近45%，是自2020年第二季度以来季度利润的最大同比下降。

总而言之，美国十分害怕银行出问题，所以此次耶伦在准备回国前的新闻发布会上说了一个事情，这个事情相当重要，但目前提的人不多。

就是美国和中国几个月来了一场演练，两国任何一个国家的大型银行出了问题，怎么能互帮互助。

说实话，看起来似乎很公平，实际上是美国要求中国在美国大型银行出了问题的时候，帮助美国金融系统稳定局势，因为无论各种指标看，中国的银行可控性，风险性都比较OK。

肯定有人会说，有美联储了，只要再次延期BTFP不就OK了，说是这么说，实际操作没那么简单。

美联储钱是怎么来的，是各银行的保证金，规模越大，存的也就越多，如果大型银行出问题了，就很可能有多米诺骨牌效应，美联储的钱根本不够。

要知道，美国如今财政开始全靠卖美债，而美联储的现金是保证流动性必不可少的一环，如果都为银行担保，金融危机一触即发。

所以，美国需要中国多买美债，为美联储的现金流腾出空间，甚至还是可以在其他联邦政府支出上使力。

找其他国家肯定也行，关键是哪个国家有中国如此恐怖的外汇储备能够持续购买美债，因此美国求中国买美债不简简单单是美元信任危机的问题，也有着短中期防患于未然的考虑。


                                        
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