随着人们对股市过高估值的担忧加剧，以及投资者对人工智能公司的关注，Berenberg的策略师们认为，有一个板块相对便宜：能源。

这家德国投行表示，相对于整体市场，全球能源板块的估值正处于纪录低点附近。

Berenberg的股票策略师Jonathan Stubbs在3月14日给客户的一份报告中表示：“从各种估值指标来看，美国和欧洲的能源板块目前处于或接近历史低点。在全球范围内，过去40年里能源的这一相对估值水平只出现过3次:上世纪80年代末、2000年和2020年。”

该行指出，在这三种情况下，投资于石油和天然气股票的投资者平均表现相较于低迷的估值水平比市场高出108%，即他们的资金翻了一倍多。

该行使用了一种结合了市盈率、股息收益率和市净率的专有指标来确定该板块的估值。

该行还指出，欧洲的石油和天然气行业尤其被低估，并表示:“从绝对和相对的历史静态市净率来看，欧洲能源板块从未像现在这样便宜。”

对于希望增加能源投资的投资者，Berenberg将壳牌（SHEL）、TotalEnergies（TTE-FR）、Harbour Energy（HBR-GB）、Saipem（SPM-IT）和Energean（ENOG-GB）这五只股票列为“首选”。这五只股票都是在美国的OTC市场或在交易所双重上市的股票。

除了估值，Berenberg还给出建议：基本面支持持有能源股。

"高水平的现金生成，加上优于市场的资产负债表的额外支持，应有助于支撑股东的总回报，" Stubbs补充道。

他预计，这产生的现金流将为持续的股票回购提供资金，尤其是大公司。

该银行还将能源视为潜在的“地缘政治对冲”，因中东冲突和俄乌战争导致全球石油供应紧张。

"紧张的能源市场可能会支撑油价，并支持能源行业盈利背景的改善，"Berenberg的这位分析师表示。“我们认为，投资能源股是对冲地缘政治风险的一种潜在方式。”

本文源自金融界


                                        
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