3月16日，白云山（600332）披露了2023年年报，公司2023年实现营收、净利双增，全年实现净利超40亿元。在亮丽的业绩背后，白云山2023年期间费用的变动情况也值得关注。2023年，公司销售费用进一步增加，其中广告费宣传突破10亿元，平均每天狂砸近300万元。与之形成鲜明对比的是，公司再度下滑的研发费用已减少至8亿元以下。

广告费超10亿元

2023年，白云山在广告投入上毫不手软，全年广告费宣传发生的费用为10.82亿元。

白云山2023年年报显示，报告期内，公司营业收入约为755.2亿元，同比增长6.68%，对应实现的归属净利润约为40.56亿元，同比增长2.25%，实现营收、净利双增。

期间费用方面，2023年，白云山销售费用最高，为61.05亿元，同比增长3.9%。管理费用、财务费用分别为24.22亿元、-1956.1万元。

值得一提的是，2023年，白云山广告费占比进一步提高，为17.73%，2022年这一比例为16.35%。经计算，白云山2023年平均每天在广告宣传上的费用约为296.49万元，接近300万元。

投融资专家许小恒表示，一般来说，医药企业中，有明显大健康消费产品的公司，广告费占比高是正常现象，但要关注具体占比是否合理以及增长的幅度及趋势，需要具体情况具体分析。

资料显示，白云山专注于医药健康产业，公司业务主要分为四个板块，分别为大南药板块、大健康板块、大商业板块及大医疗板块。其中大南药板块从事中西成药、化学原料药、化学原料药中间体、生物医药和天然药物等的研发、制造与销售。大健康板块主要产品包括王老吉凉茶、刺柠吉系列、荔小吉系列、润喉糖、龟苓膏等。

白云山表示，报告期内，公司加强拳头产品的节假日营销推广、电商销售和产品出口，全力拓展餐饮优势，继续提升市场铺货率和占有率，筑牢王老吉凉茶发展根基；深耕吉祥文化，构建姓氏罐+吉言罐+生肖罐系列吉文化产品，精耕各类大吉场景营销，同时聚焦年轻化建设，创新年轻化营销模式，延展“吉”文化内涵，提升品牌文化影响力，提升王老吉品牌核心竞争力等。

研发费用再度下滑

自2022年研发费用出现下滑后，2023年，白云山研发费用再度下滑。

财务数据显示，2023年，白云山研发费用约为7.82亿元，上年同期为8.19亿元，同比下降4.55%。值得一提的是，这已是白云山研发费用连续第二年下滑。2021年，白云山研发费用为8.75亿元。

白云山研发费用中，与2022年相比，原材料、工艺研究费用出现明显下滑，其中原材料由1.12亿元下降至7613.45万元；工艺研究费用由2086.48万元下降至458.14万元；试验试制费由8355.93万元下降至7111.71万元。此外，职工薪酬、专项研发费、折旧费等与2022年相比有所增加。

值得一提的是，2023年，白云山研发投入资本化的比例进一步下降，2022年，公司资本化研发投入为2.5亿元，研发投入资本化的比例为23.53%；2023年，白云山资本化研发投入为7004.9万元，研发投入资本化的比例下降至8.22%。

白云山披露，目前，公司重要的资本化研发项目有五项，包括冻干人用狂犬病疫苗（Vero 细胞）PM株项目、制川贝母和斜叶檀质量标准研究与应用、发酵虫草菌粉发酵工艺的研究与应用、适用于低温状态下中药材加工技术的研究与开发、常温状态下药材粉碎及集成设备的研究与开发，预计完成时间均在2024年。

白云山表示，在产品研发方面，公司不断构建完善的技术创新体系，与国内外科研名院所构建了广泛的合作网络，聘请诺贝尔奖得主及国内外知名专家形成专家智库，发挥内外协同效应，高效利用各方有利资源，以科技推动发展。

截至2023年末，白云山研发人员数量为535人，占公司总人数的比例为1.91%。

针对公司相关问题，北京商报记者向白云山方面发去采访函，不过截至记者发稿，未收到公司回复。

北京商报记者 丁宁


                                        
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