【公司年度及季度报告揭示营收及净利润增长】

知名上市公司近日公布2023年年度及2024年第一季度财务报告。根据所披露的数据，该公司在2023年全年实现总营收59.62亿元，同比增长16.10%，归属于母公司的净利润达到17.21亿元，同比增长11.04%。

在2023年第四季度，该公司的总营收及归母净利润分别同比提升10.42%和6.95%，分别达到15.16亿元和3.73亿元。而在2024年第一季度，该公司的总营收及归母净利润继续呈上升趋势，同比增长11.05%和10.02%，分别达到17.68亿元和5.89亿元。此外，公司还公布将向股东每股派发现金股利1.50元（含税），分红率为52.23%。

【高档白酒业务增速显著】

在各产品线中，该公司的高档白酒业务增速表现尤为突出。数据显示，2023年高档白酒业务实现收入56.78亿元，同比大幅增长16.58%。而中档和低档白酒业务的收入则有所下降和增长，分别为0.76亿元和0.95亿元，同比变化分别为-19.76%和+0.72%。

从销量和单价来看，2023年公司白酒总销量达到3.68万千升，同比增长7.43%，其中，高档白酒的销量增长最为迅猛，达到3.10万千升，同比增长13.40%。

【经销渠道仍是主要销售模式，直销渠道增长迅速】

在销售渠道方面，2023年，公司主要依赖批发代理渠道，实现收入57.19亿元，同比增长15.00%。与此同时，直销（含团购）渠道也展现出强劲的增长势头，实现收入1.30亿元，同比大增50.16%。

【省内市场保持稳健增长，省外市场逐步扩张】

在地区市场表现上，2023年，公司在安徽省内市场实现收入49.02亿元，同比增长17.53%，而省外市场则实现收入9.47亿元，同比增长6.56%。在2024年第一季度，两个地区的收入继续增长，同比分别增长11.77%和8.51%。

【经销商网络持续优化，一季度末省内省外经销商数量增加】

截至2024年第一季度末，公司在省内经销商数量与上一年末持平，保持496家，而省外经销商数量则增加至466家，较上一年末增加11家。

【合同负债小幅下降，盈利能力保持稳定】

需要注意的是，2024年第一季度末，公司的合同负债为3.75亿元，同比略有下降，降低15.71%。尽管如此，公司的盈利能力总体上保持稳定。

在盈利能力方面，2023年，公司的毛利率同比提升1.03个百分点至75.19%，而净利率则同比微降1.32个百分点至28.87%。财务费用率的上升对净利率产生了一定影响。

【未来三年盈利预测发布，公司获“买入”评级】

根据对该公司未来三年的盈利预测，预计2024年至2026年，公司的归属于母公司的净利润分别为20.05亿元、23.12亿元和26.42亿元，年增速分别为16.46%、15.32%和14.30%。基于此，维持对该公司的“买入”评级。

【风险提示】

需要投资者注意的是，公司未来面临的风险包括食品安全风险、市场竞争加剧以及改革推进不及预期等风险。


                                        
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