游戏服务，何时长成虎牙的第二增长曲线？

21世纪经济报道记者 蔡姝越 上海报道

对于虎牙而言，卖游戏服务，能否成为直播之外的另一门好生意？

5月13日晚间，虎牙（NYSE: HUYA）公布了2024年第一季度业绩报。 

报告期内，公司营收录得约15亿元（人民币，下同），与上年同期19.6亿相比下滑23%。美国通用会计准则（GAAP）下，季度归属于公司的净利润约为0.7亿元，同比大幅增长79.3%；在非美国通用会计准则（Non-GAAP）下，该净利润约为0.9亿元，较上年同比增长8.7%。 

截至发稿，虎牙盘中报4.74美元，涨7.13%。

直播业务遇“淡季” 

具体来看，虎牙目前的业务被划分为两块，分别是直播和与游戏相关的服务、广告等其他一系列收入。其中，一季度公司直播收入约12.6亿元，占总营收比重超80%。

与上年同期相比，虎牙的直播收入下滑了32.3%。月活则基本持平，第一季度虎牙直播的平均移动月活用户为8260万人次，上年同期为8210万。 

虎牙在一季报中解释称，直播收入的下滑一方面是由于宏观经济和行业环境的疲软，另一方面则受公司为战略转型和审慎运营而进行的业务调整影响。 

而加大对游戏分发、游戏道具售卖等业务的建设力度，则是虎牙降低对单一直播业务的高依赖度，从而实现战略转型的一环。

“我们在游戏相关服务的商业化上取得积极进展。更重要的是，我们关注到虎牙的游戏相关服务拥有更高的毛利率，从而推动了公司整体盈利能力的提升。”虎牙公司联席CEO兼高级副总裁黄俊洪在此次季报分析师电话会指出。

在此前虎牙2023年二季度业绩电话会中，黄俊洪也曾提到，随着公司发展游戏相关服务，虎牙将努力改善内容创作者的收入结构，使这一群体能够从游戏相关服务中获得分成，包括从游戏道具销售、游戏发行和广告等服务中获得收入。

数据显示，报告期内，虎牙的游戏相关服务、广告和其他收入达到人民币2.4亿元，同比增长了137.6%，环比增长了30.7%。此外，这一部分收入占总收入的16.2%，高于去年同期的5.2%。

21世纪经济报道记者也从虎牙方获悉，公司正在为即将上线的腾讯旗下手游《地下城与勇士：起源》（即《DNF手游》）进行筹备，以抓住游戏分发和推广方面的相关机遇。

值得关注的是，虎牙也通过有意识的成本控制来扩大营收。一季度营业成本由上年的16.9亿降至12.8亿元。此外，公司的收入分成费用和内容成本下降了24.7%，带宽成本则下降了35.8%。

关于外界高度关注的分红问题，虎牙公司联席CEO兼财务副总裁吴欣也在财报中做出了说明。她提到，截至2024年3月31日，公司通过股份回购计划回购了价值4850万美元（约合3.5亿元人民币）的虎牙股份，并在今年3月宣布了将派发一笔总金额约为1.5亿美元的特别现金股息。“这些举措预计将向股东返还近2亿美元的回报。”她表示。

借力“腾讯基因” 

目前，虎牙的第一大股东毫无疑问是腾讯。公开数据显示，腾讯直接持有虎牙150386517股B类普通股，占已发行普通股比例为66%。

作为一家具备着浓厚的“腾讯基因”的直播平台，腾讯旗下的传播渠道以及游戏矩阵，也是虎牙可借力的天然资源。

因此，在平台生态方面，加强与各平台、产品的合作和联动、升级平台生态成为虎牙公司在2024年的重要战略之一。如今年一季度，虎牙便主办了“电竞全明星新春赛”，以《英雄联盟》《王者荣耀》和《和平精英》三款热门电竞游戏为载体，与多个平台开展深度合作，实现了内容的共享和互补。

2024年第一季度，虎牙也持续更新旗下的版权电竞内容。虎牙方披露的数据显示，该季度，虎牙直播了超65项版权电竞赛事，其中，“英雄联盟职业联赛（LPL）”、“王者荣耀职业联赛（KPL）”、“穿越火线职业联赛（CFPL）”等联赛的春季赛赛事成为该季度观看最多的电竞赛事。

虎牙方也向21记者透露，在内容战略层面，虎牙正在着力打造一个三层“金字塔形”的电竞赛事内容体系。

其中，塔尖为专业的版权电竞赛事。对版权赛事的广泛覆盖不仅展示出平台的优质内容，还有助于提升自身的赛事运营能力。腰部是虎牙举办的自制专业赛事和娱乐赛事。通过发挥自身在电竞行业的优势以及丰富的主播和职业选手资源，虎牙为用户带来了越来越多的自制内容。最后，塔基是虎牙面向大众群体的、下沉市场的电竞赛事，这也将进一步扩大电竞内容的受众范围。

作为一家直播平台，虎牙也在试图打通不同平台间的壁垒，以进一步拓展直播业务的边界和增量。

黄俊洪称，除了与同类直播平台达成合作，虎牙目前也在积极拥抱短视频领域，将虎牙的视频和直播内容引入短视频平台。“随着我们与腾讯集团合作的进一步加强，虎牙的优质内容可以输送到腾讯生态内的各产品线，如视频号、腾讯视频、QQ以及多个游戏产品。”他表示。

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