21 世纪经济报道记者 杨坪 深圳报道
近日，国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出要实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升四大行动，大力促进先进设备生产应用，推动先进产能比重持续提升，推动高质量耐用消费品更多进入居民生活，畅通资源循环利用链条，大幅提高国民经济循环质量和水平。
在市场人士看来，大规模设备更新和消费品以旧换新，将有力促进投资和消费市场。
天风证券家电首席分析师孙谦认为，头部企业能力更强，已建立起自己的以旧换新体系，可以在国家政策基础之上提供额外补贴，形成较为完善的家电回收体系，或率先受益。
“以旧换新”撬动巨额需求
今年2月，中央财经委员会第四次会议指出，加快产品更新换代是推动高质量发展的重要举措，要鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。
在国务院常务会议审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》后，上海市积极响应，将新一轮绿色智能家电消费补贴政策实施时间定为2024年3 月30日至12月31日，对16大类一级能效家电产品进行补贴，补贴金额为10%，最高不超过1000元，相对于2022年10月补贴政策新增渗透率较低的厨电洗碗机品类及空气净化器、电饭煲、微波炉、电磁炉、电风扇、净水机等各小家电产品。
今年全国两会期间，全国人大代表、格力电器董事长兼总裁董明珠也曾建议，企业自主承担家电以旧换新的补贴。她呼吁，明确企业自主承担以旧换新责任，取消过多的政府补贴，规范二手家电市场，建立健全废旧家电回收体系，加强监管和评估，提高消费者参与度。
国投证券认为，近年来家电政策资金主要来自地方财政，资金规模较小，而本次以旧换新政策的推动主体层级更高，且会议指出“要坚持中央财政和地方政府联动”，“加大财税、金融等政策支持”，预计本轮政策会有中央财政参与，补贴规模或将较大，执行效果或将更好。
根据此次《方案》，到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上；重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平，环保绩效达到A级水平的产能比例大幅提升，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%；废旧家电回收量较2023年增长30%，再生材料在资源供给中的占比进一步提升。
东方证券根据此次发布的《方案》测算——到2027年废旧家电回收量较 2023 年增长30%，预计2024年至2027年“四机一脑”回收量分别达到2.14亿台、2.29亿台、2.44亿台和2.59亿台，四年CAGR达到 6.8%。2027年，废旧“四机一脑”拆解的产值约合313亿元。
“另外，方案指出‘坚持鼓励先进、淘汰落后，坚持标准引领、有序提升’，‘更好发挥能耗、排放、技术等标准的牵引作用’，预计本轮政策对高能效等级、绿色节能家电产品的补贴力度更大，有望推动家电行业产品结构升级。”国投证券指出。
家电企业业绩稳健增长
消费类上市公司既是观察消费市场的重要窗口，也是推动行业高质量发展的强劲动力。
近年来，受益于消费复苏与产品升级趋势，A股家用电器行业上市公司业绩稳健增长。
2023年，以深市为例，家用电器行业上市公司合计实现净利润330.33亿元，同比增长17.33%，随着消费市场趋暖，家电行业呈恢复、改善态势。
白色家电上市公司整体经营稳健，以格力电器为例，公司披露的2023年业绩预告显示，公司预计实现营业总收入2050亿元至2100亿元，相比2022年的1901.51亿元，增长幅度在7%以上；预计实现归母净利润270亿元至293亿元，相比2022年增长10.2%至19.6%。
按照归母净利润中值计算，预计格力电器2023年实现归母净利润281.50亿元，超过2018年的262.03亿元，再创历史新高；归母净利润增速达到14.90%，为2019年以来最快增速。
对于业绩变动原因，格力电器方面表示，公司始终聚焦空调主业，坚持以消费者需求为导向，丰富产品品类，积极拓展销售渠道；同时，公司持续进行工业化转型，在高端装备、工业制品、绿色能源等多元化领域持续发力，创造更多的领先技术，为业绩提供增长动力。
再如苏泊尔，面对当期富有挑战的市场环境，核心品类的线上、线下市场占有率持续提升，2023年，公司实现营业收入213.01 亿元，较上年同期增长5.60%；预计实现净利润21.80亿元，同比增长5.43%。
据苏泊尔介绍，公司外销业务从2023年三季度开始明显改善，营业收入较同期有较好的增长。净利润增长则得益于产品结构和渠道结构的改善、持续推进降本增效，公司实际毛利率得到进一步提升。同时，公司采取了积极的措施，严格控制各项费用支出，但仍然在研发创新上持续投入，丰富产品品类，推出更多有竞争力的产品。
随着宏观经济持续恢复向好、扩内需政策效果不断显现等因素，市场人士预计，消费需求将持续回暖，带动消费品行业继续好转。
东方财富证券研究所分析师高博文表示，从内需来看，宏观经济稳中向好，增速回升，在基本面支撑下消费内需有望持续恢复，家电以旧换新政策将利好家电需求的进一步释放；海外方面，海外需求较为旺盛。北美渠道商 2023 年底完成去库存，2024年有望迎来新一轮补库周期，外销有望持续提振。长期来看，2024年出口将持续快速增长，利好我国家电龙头企业海外市场份额的提升；成本端来看，原材料价格处于低位。行业整体盈利水平保持稳中向好，龙头企业盈利集中度有望持续提升。
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