国际金价近期突破2380美元/盎司，创下历史新高。投资者对黄金ETF的关注度随之上升，其中黄金ETF华夏（518850）过去一个多月大涨近16%，较2021年3月低点更是暴涨逾50%。市场分析认为，本轮黄金牛市行情尚未结束。

历史上，金价经历了多次牛熊周期。从美国经济大萧条时期，金价在短短几年内暴涨逾70%，到1970至1980年的第二轮大牛市，累计涨幅高达430%。此后，黄金市场迎来长达20年的熊市。2000年，互联网泡沫破裂前，黄金市场逐渐探底反弹。2006至2008年，美国房地产市场泡沫期间，金价大涨至1000美元高位。

2008年11月，美国启动QE政策，随后欧洲央行实施量化宽松政策，市场利率不断压低。2011年12月，市场利率进入零利率区间。在此期间，日本央行的QE、QQE政策问世。全球主流货币泛滥导致美元实际利率走低，黄金价格一路上涨，2011年最高突破1900美元/盎司。

2018年10月，黄金市场迎来新一轮牛市周期。全球央行购金行为成为主导金价走势的重要因素。2022年，全球央行净购买1082吨黄金，创下历史最高。2023年，再度净购买1037.4吨。中国央行成为主要买家。

从投资角度来看，黄金是国内大多数人能接触到的合法合规的全球化配置资产。除了购买实物黄金，投资者还可以通过ETF进行布局。黄金产业链上游主要从事黄金开采、冶炼业务，龙头企业如紫金矿业、山东黄金等。下游主要从事黄金珠宝首饰生产与销售，龙头企业如老凤祥、周大生等。

在当前不确定的时代背景下，配置黄金相关资产成为一个相对确定的选择。投资者可以关注黄金ETF华夏（518850）等黄金主题指数型基金，以及A股优秀黄金上市公司，以期在黄金牛市行情中获得稳定的回报。

和讯自选股写手

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