【国内五一假期期间，国际金属市场表现各异，金价下跌0.54%至2294元/盎司】

五一假期期间，国际金属市场经历波动，伦敦金价下跌0.54%至2294元/盎司。同时，LME铜价和LME铝价分别下跌0.63%至9914美元/吨和1.18%至2551美元/吨。

【美债收益率难以突破3Q23高点，美联储议息决议维持利率不变】

美国财政部将5月至7月季度的再融资发债规模维持在1250亿美元，符合市场预期。美联储5月议息决议维持联邦基金利率目标区间不变，从6月开始美国国债的每月赎回上限将降至250亿美元。美联储主席鲍威尔表示，美联储的下一步行动不太可能是加息，预计年内加息预期消退。

【美国4月非农就业人口增加17.5万人，失业率略有提升】

4月美国非农就业人口增加17.5万人，低于预期的24万人。失业率环比略有提升，但依然低于4%。薪资增速缓慢下降，对通胀端压力逐步减弱。

【2024年一季度全球央行净购金量同比增长，韩国央行考虑中长期购金】

2024年一季度，全球央行净购金量达290吨，同比上涨1%。韩国央行表示，随着外汇储备的增长，正在考虑在中长期购买更多黄金。

【美国经济胀而未滞，贵金属和工业金属价格同向运行】

五一假期期间，美债10Y名义利率下降19BP至4.5%，10Y实际利率下降13BP至2.15%。美国经济韧性较强，就业市场维持健康状况，通胀隐忧仍存。

【投资建议：关注黄金股、铜铝板块，建议关注山东黄金、湖南黄金、紫金矿业、神火股份、中国宏桥等标的】

2023年以来黄金股自产金成本增速放缓，预计今年业绩将有较好表现。铜在二三季度国内社会库存有效去化的情况下，价格中枢有望进一步抬升。电解铝板块预期差依然较大，建议关注相关标的。

【风险提示：美联储货币政策进一步收紧，国内铜铝去库不及预期，下半年国内支持政策不及预期】

投资者需警惕美联储货币政策进一步收紧带来的风险，以及国内铜铝去库不及预期和下半年国内支持政策不及预期的风险。


                                        
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