智通财经APP获悉，一项对经济学家的调查显示，欧洲央行将于6月开始稳步渐进的降息之路，至少将持续到明年年底。受访的经济学家预计，欧洲央行可能将在6月政策会议上将存款机制利率下调25个基点，且类似幅度的降息将每个季度进行一次，到2025年底时，存款机制利率将从现在创纪录的4%降至2.25%。

不过，欧洲央行官员们似乎一致认为，6月是开始取消货币政策限制的月份。而随后的宽松步伐也不太明朗，欧洲央行行长拉加德坚称将严格以经济表现为指导。

Dekabank经济学家Kristian Toedtmann表示：“由于近期开始似乎已基本确定，现在注意力将转向决定货币政策放松步伐的因素。”“委员会成员似乎对数据依赖没有共同的理解。”

希腊央行行长上个月曾表示，考虑到前景，夏季前两次降息、今年总共四次降息将是“合理的”。奥地利央行行长长期以来一直主张在2024年完全不采取行动。不过，他本周表示，他“原则上不反对”在6月采取初步措施，但前提是经济允许。

欧元区经济近期出现了一些复苏的势头。在去年下半年避免陷入衰退之后，欧元区经济的增长势头正在加速，商业信心也在改善。

荷兰国际集团(ING)宏观经济主管Carsten Brzeski表示：“欧洲央行面临的挑战将是，不要听起来过于强硬。相反，它必须解释，6月的降息与其说是欧洲央行想要支持经济的结果，不如说是一种‘他们只是可以’使限制性货币政策立场在某种程度上正常化的迹象。”

这是有可能的，因为欧元区3月通胀放缓的速度快于预期，消费者对未来的通胀预期也有所回落，这表明欧洲央行在努力实现明年2%的目标方面即使没有提前、也处在正轨上。

欧元区高级经济学家David Powell表示：“我们预计，欧洲央行在6月、9月、10月和12月将各自降息25个基点，到年底存款机制利率将保持在3%。我们认为，在7月之后，低于目标的通胀和欧元区成本压力的减少将促使货币宽松的速度加快。”

接受调查的多数经济学家认为，欧洲央行对经济增长和通胀的最新预测面临的风险大致平衡。不过，大约三分之一的经济学家认为，2025年和2026年的通胀预期会有所上升。

Scope Ratings高级主管Dennis Shen表示：“欧洲央行应该对最早于今年6月降息持开放态度，但同时向金融市场发出信号，表明过于激进的降息预期是没有根据的，而且会适得其反。”他强调了金融环境过早放松的风险。

市场目前预计，欧洲央行今年将降息90个基点，而美联储今年将降息约70个基点。这一差距重新引发了一场辩论，即欧洲是能够制定自己的政策路线、还是最终被迫追随美国。只有四分之一的受访经济学家表示，他们相信美联储的决定根本不会影响欧洲央行的利率路径。事实上，欧元区面临的最大经济风险之一源于11月的美国总统选举。经济学家同样担心，全球地缘政治紧张局势和通胀压力将给欧元区经济带来压力。


                                        
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