北京时间20:30，美国3月CPI数据重磅来袭。

彭博经济研究指出，这份数据或许不太可能解决围绕美联储降息时机的争论，市场人士预计，在年初通胀数据走高后，增速会有所放缓。

彭博根据对经济学家进行的一项调查中值估计，上月不包括食品和能源在内的CPI预计将较2月上涨0.3%。虽然这将标志着较前两个月有所回落，但这可能不足以平息美联储官员对更低读数的担忧。

彭博经济学家Anna Wong和Stuart Paul表示：“3月CPI报告可能会显示，前两个月的CPI数据偏高是一种反常现象，而不是一种令人担忧的趋势的开始。这将肯定美联储主席鲍威尔和其他几位FOMC官员表达的观点，即反通胀可能是一个持续的趋势，考虑在年中左右降息仍然是合适的。”

在12个月的基础上，预计通胀率将分别为3.4%和3.7%，整体通胀率较2月份上升0.2个百分点，核心通胀率仅下降0.1个百分点，两者都与美联储2%的目标仍有较大差距。

安联贸易美洲公司高级经济学家Dan North表示：“通胀放缓进展还不够快，也不够令人信服，我认为这就是这份报告将要释放的信号。”

为何3 月CPI数据如此重要

自三年前美国物价首次飙升以来，通胀报告已成为最受市场关注的经济指标。但周三公布的 3 月份消费者价格指数显得格外重要，因为美联储官员似乎愿意忽略 1 月和 2 月强于预期的数据。

《华尔街日报》分析文章指出，如果美联储官员对 1 月和 2 月通胀数据反应不足，那么 3 月份通胀数据过热可能导致反应过度的风险就更大。

从美联储主席鲍威尔对于描述 1 月和 2 月通胀数据走强的描述，就足以见得3月通胀数据的重要性。

上个月，鲍威尔承认 2024 年的前两个通胀数据打破了自 2023 年 6 月开始的显着改善趋势。鲍威尔警告不要根据两份报告修改整个通胀前景，部分原因是受岁末季节性因素的影响一月和二月CP数据坚挺。

但他也表示，美联储对通胀数据走强反应不足的意愿是有限度的，三月份的报告可能会测试这个极限。

美联储试图避免根据一两个数据点制定政策，但今年迄今为止经济活动的弹性意味着年中降息的理由取决于通胀恢复去年下半年以来的稳定下降趋势年。

鲍威尔已表示，他可能会比一些同事更早支持降息，以避免意外引发经济衰退，但他也暗示，官员们需要一个可信的理由来开始降息。“如果你过早降息的话，需要尝试第一次就把事情做好，而不必回来再次加息。”

如果CPI数据表明 3 月和 4 月通胀温和，那么 美联储可能有能力在 6 月降低利率。但 3 月份通胀再次受挫可能会导致 6 月份的降息计划脱轨，并将首次降息的时间推迟到美联储 7 月份的会议或更晚的时间。

此外，因为3 月份通胀数据是美联储官员在 4 月 30 日至 5 月 1 日会议之前看到的最后一组价格数据，所以显得尤为重要。个人消费支出价格指数定于 4 月 26 日发布。

虽然美联储官员有望在这次会议上保持利率稳定，但通胀数据可能会重要地影响有关 6 月下一次会议采取行动的辩论。辩论反过来可能会影响鲍威尔和他的同事如何为下个月的六月通讯削减设定标准。

综上，这些因素使得三月份通胀报告成为近期最受期待的经济报告。


                                        
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