随着2024年过半，多家国际金融机构发布2024年下半年中国市场展望报告。多家外资看好中资高股息，并对中国经济前景持乐观态度。他们认为，随着中国经济回暖，股票市场估值正处于较低水平，当前可能是布局中国资产较好时机。

看好中资高息股

谈及中国权益资产，多家外资机构看好中资高息股。比如，花旗对中资高息股与中资科网股看法呈正面，施罗德投资认为中国企业改革主题存在机遇，瑞银推荐A股中的高股息价值股。

花旗银行投资策略及资产配置主管廖嘉豪表示，相对看好受惠于政策或盈利表现较佳的中资股，包括科网股及高派息的内银股与中资电讯股。他表示，中资科网股首季业绩普遍优于预期，而人工智能（AI）应用预计将有助于科网公司优化成本，提高利润率，加上中资科网股首季积极改善股东回报，故此优质科网龙头可望跑赢大市，推介包括电商、手游及出行平台在内的科网股。

施罗德投资认为，从2至3年的角度来看，中国股市相对其他股市存在更大上升空间。中国新“国九条”的施行，特别聚焦于改善上市公司的透明度与市场效率。

此外，瑞银推荐高股息价值股，偏好多只内地和香港均有上市的A股，包括中海油、中石化、中国中车及福耀玻璃。

上调中国经济增长预期

同时，多家外资机构发布公开报告，上调中国经济增长预期，并表示看好中国经济前景。

巴克莱研究团队近日发布的关于亚洲新兴市场的季度报告显示，预计亚洲新兴市场2024年整体经济增速将达5.2%，较其3月发布的季度报告中4.8%的预测上调0.4个百分点。

“鉴于中国经济规模庞大，其经济增长往往对整个区域总增长有重要影响，因此此次上调很大程度上是基于对中国2024年GDP增长预测的调整。巴克莱将2024年中国GDP增长预期从此前的4.4%上调为5%，主要支撑因素是中国强于预期的一季度经济数据。”巴克莱研究团队表示。

瑞银集团展望下半年全球及中国市场时认为，中国在一季度经济数据超预期后，5月经济活动数据喜忧参半，但总体仍有上行空间，全年的消费预测增长6%左右。

瑞银表示，服务端的消费会首先展现出韧性，特别是旅行、出游、交运、酒店、餐饮、院线的增长等，已出现比较明显的增长，增长幅度已超过2019年水平。近两个月的消费略微转软和汽车销售相关。随着4月末汽车以旧换新补贴政策出台，汽车销售有望于下半年回升。

此前，世界银行、国际货币基金组织、亚洲开发银行、摩根士丹利、高盛、花旗、德意志银行等机构也纷纷上调了对中国经济增速的预期。

国际货币基金组织第一副总裁吉塔·戈皮纳特5月29日表示，考虑到今年第一季度中国国内生产总值（GDP）强劲增长及相关政策激励，IMF上调今年中国经济增长预期至5%。

低估值关注度提升

在多家外资机构看来，目前中国股票市场估值处于较低水平，是较好的投资时机。

景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭表示，A股近期的调整给投资者提供了评估未来基本面增长驱动因素的时间。“中国企业的盈利预期开始上调，这是令人鼓舞的迹象。随着盈利重新加速增长，预计外国投资者对中国资产的信心将进一步增强。”

野村东方国际证券表示，中国目前的高附加值制造出海、消费替代与文化外溢将成为撬动中国经济转型的新支点。目前市场上食品饮料与社服等消费板块的估值处于历史低位，低估值是抵御当前全球不确定性的有利方向。

瑞银财富管理亚太区投资总监胡一帆建议投资者采取“杠铃策略”，在布局中国市场时既关注成长性板块，也不忽视金融、公用事业、电信和能源等防御性板块，以平衡风险和收益。长期来看，外资对中国资产的配置意愿仍在增强。随着中国经济的持续复苏和企业盈利能力的提升，中国资产有望在全球资产配置中扮演更加重要的角色。


                                        
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