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上交所科创板企业培育中心(中部地区)“并购重组(绿色能源产业链专场)”活动圆桌论坛。
红网时刻新闻7月26日讯(记者 甘红)“湘江国投积极探索基金‘升级版’,以CVC基金作为新发展阶段赋能湘江新区高质量发展的突破口,实现基金、上市公司、产业链多方共赢的良好局面。”近日,上交所科创板企业培育中心(中部地区)“并购重组(绿色能源产业链专场)”活动举行,湘江国投董事长欧阳湘江在圆桌论坛作为嘉宾发言时表示。
红网时刻新闻记者了解到,湘江新区上市公司数量目前在全国国家级新区中排第二,仅次于浦东新区。湖南16家科创板上市公司中,有8家来自湘江新区。
湘江国投作为湘江新区引导基金管理人,自主管理基金规模252亿元,母子基金总规模765亿元,已对外投资项目1022个,投出了希迪智驾、云鲸智能、茶颜悦色等独角兽25家,培育了圣湘生物、长远锂科、远大住工等上市公司53家。
欧阳湘江认为,发展CVC基金是实现上市公司、产业链、投资机构三方共赢的有效途径,更是“关键一招”。“发展CVC基金有利于精准解决传统引导基金的痛点,有利于支持上市公司做强做优做大,有利于带动产业链整体发展。”他说道。
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湘江国投董事长欧阳湘江在圆桌论坛上发言。
解决传统引导基金的痛点
当前市场行情下,政府国资成为出资主角,社会资本偏少,怎么破?
“上市公司作为CVC基金重要出资方,是除了险资之外最有实力的资金,有利于减轻GP募资压力,精准解决‘募不起来’的难题。”欧阳湘江说道。
在投早投小的行业共识下,寻找估值低、潜力大、风险小的好项目对投资机构提出了更高要求。相较于传统投资机构,上市公司深耕某一产业多年,因此在发现早期项目上更敏锐、更精准、更及时。同时,上市公司通常储备了强大的投研团队,可以为投资机构与被投企业提供联动、协同、赋能,从而实现精准、快速、全面地挖掘早期项目。
“这样就精准解决了‘投不出去’的难题。”他进一步举例说明,“以湘江国投联合圣湘生物设立的湘江圣湘CVC基金为例,其已成功在海外布局产业链和供应链,成立一年便投资了4个项目,其中两个项目是海外项目。”
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2023年6月16日,湖南湘江圣湘生物产业基金签约仪式现场。
CVC基金如何解决“管不到位”的难题?欧阳湘江认为,运营良好的CVC基金能够取得1+1>2的效果,是因为其具有四个方面的特色优势。
“一是实控人优势,CVC基金实控人通常在该产业赛道具有深入研究,是既懂技术又懂企业管理的专家,因此可以在战略层面对被投企业提供宏观指导;二是团队优势,上市公司拥有懂业务、懂资本市场的优质团队,可以根据被投企业发展需要,支持配备CFO、CEO、CTO等高管团队,提升被投企业管理团队质量;三是企业文化融合优势,湘江国投在投资实践过程中发现,上市公司与被投企业双方的企业文化融合不可忽视,CVC基金对促进被投企业文化融合具有独特优势;四是高效完成返投的优势,CVC基金由于投入普遍比较重,上市公司出于管理半径的需求,通常会主动将省外乃至海外的并购项目迁到公司的附近,一定程度上有利于完成返投要求。”他详细阐述道。
“当前IPO趋严,而CVC基金则通过并购途径,打开了IPO之外的退出新路径,由此可以解决‘退不出去’的难题。所以,我认为,CVC基金可以解决传统意义上产业引导基金‘募投管退’各环节的痛点。”欧阳湘江总结道。
支持上市公司做强做优做大
传统上市公司研发新技术通常采用专门设立研发部门的方式,研发成本高、时间长、风险大。
出于发展战略、风险控制、财务成本等方面的考虑,上市公司通常对于亲自“下场”研究新技术、新产品持谨慎态度,造成了“创新者窘境”。
“而CVC基金则通过创新技术的‘体外孵化’,以较低的试错成本培育技术创新。不仅能够直接为企业带来技术上的补充,还能为企业补充相关技术人才,具有试错成本低、财务风险低、投资回报高的特点,是上市公司挖掘产业创新、布局新兴科技、保持技术领先优势的良好途径。”关于CVC基金如何支持上市公司做强做优做大,欧阳湘江如是说。
他认为,上市公司能够通过CVC基金,着眼长远投资革命性技术创新,以较低成本实现技术的不断迭代升级,拓宽自身“护城河”,从而重塑发展优势,催生“第二增长曲线”,实现业绩再次快速增长。
带动产业链整体发展
完备高效的产业链,是经济高质量发展的重要基础。上市公司作为产业链的链主,是产业链高质量发展的“关键一环”。
那CVC基金又如何带动产业链发展,助力现代化产业体系建设?
“上市公司开展CVC基金投资,通常选择投资自身所处产业链的空白点、薄弱点,实现了产业链的补链、强链,形成了产业链的高效循环,既降低了成本,又提高了效率。”欧阳湘江认为,通过CVC基金支持上市公司做强做优做大,能够补充产业链上下游,从而带动产业链整体发展壮大。
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位于湘江基金小镇的湖南湘江新区国有资本投资有限公司。
记者了解到,湘江国投对CVC基金的探索要追溯到2021年。目前公司已发起设立圣湘生物、九典制药、景嘉微等6支CVC基金,总认缴规模42亿元,形成了基金数量多、投资效果好的良好局面。
未来,湘江国投将进一步对准湘江新区10条重点产业链的链主企业,通过设立CVC基金的模式,推动上市公司、产业链、被投企业的高质量发展,在服务湘江新区高质量发展上作出更大贡献。
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