红网时刻新闻5月13日讯（记者 郭雅倩）5月10日深交所披露，深市上市委计划在5月16日召开会议，审议瓷砖公司马可波罗的上市发行。事实上，沪深北交易所已三个多月“零上会”。至此，上市审核摁下“重启键”。

马可波罗成A股“试金石”？

2月4日，证监会官网发布的《证监会依法从严打击欺诈发行、财务造假等信息披露违法行为》显示，证监会始终对欺诈发行行为予以全方位“零容忍”打击，坚决阻断发行上市“带病闯关”，从源头上保护投资者合法权益。

一是强化立体化追责，让造假者“倾家荡产、牢底坐穿”。 二是贯彻“申报即担责”理念，“一查就撤”休想“一走了之”。

至今，100余家公司主动撤单IPO，近一周，5月6日至5月11日，就有7家IPO企业撤材料。和马可波罗几乎同期进行上市受理的深圳市飞速创新技术股份有限公司，亦在5月11日撤回材料。

这样的“撤回”潮之下，马可波罗的冲刺引起关注，“IPO重启透露的信号”成热议话题，甚至有股民认为此次IPO是A股“试金石”。

从招股书披露来看，上市主体马可波罗控股股份有限公司成立于2008年。虽起了个“洋名字”，实际是妥妥的国产品牌瓷砖。其主要产品为有釉砖和无釉砖，产品曾用在世博中国馆、深圳平安金融中心、北京大兴国际机场、中国尊等重要工程项目中。公司客户主要是大型建材经销商和知名房地产开发公司。

此次，马可波罗拟募资约31.6亿元用于家居产业园建设、生产线绿色升级改造等。有股民便发出疑问，产能本就过剩，还要扩大生产？亦有股民表示，马可波罗瓷砖是国际一线品牌，上市也正常。

甩“烂账”、分红、2年前就想上市

2021年-2023年，公司营收分别约为93.6亿元、86.6亿元和89.2亿元，归母净利分别约为16.5亿元、15.1亿元、13.5亿元，有小幅下滑。在2021-2022年公司营收位列国内建筑陶瓷行业第一，市占第一。

但2021-2022年公司应收账款分别为 22.4亿元、20.3亿元和 16.0亿元，占各期末流动资产的比例分别为 27.92%、28.37%和20.45%，而这类应收款项主要来自于房地产等工程类客户。例如恒大地产在2021年100%计提了约5.1亿元的坏账准备。亦有房地产客户以房抵债。

2021年-2022年，马可波罗将这笔“烂账”以债权原值卖给了唯美装饰等关联方，分别将约6.7亿元、1.5亿元的应收款项以这两个价格卖出。

事实上，马可波罗还在2020年还向唯美装饰、重庆众盈、江西兴美多个关联方，分别借入约13亿元、3.8亿元、3亿元，总共19.8亿元。

接着，2021年、2022年马可波罗分别向全体股东给予现金分红5亿元、3.2亿元，2023年尚未分红。值得注意的是，2022年3月股东会审议分红后，5月马可波罗就发起了上市申请。而回看2019年至2021年，马可波罗业绩快速上涨，但仅分红8000万元。

此次新修订的发行上市规则中，上市前突击“清仓式”分红等情形被纳入发行上市负面清单。

具体标准为：报告期三年累计分红金额占同期净利润比例超过80%；或者报告期三年累计分红金额占同期净利润比例超过50%且累计分红金额超过3亿元，同时募集资金中补充流动资金和偿还银行贷款金额合计比例高于20%。

不过马可波罗报告期内累计净利润超45亿元，分红金额占比约18%。


                                        
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