生猪市场：目前，生猪市场呈现“易涨难跌”的走势，虽然，市场利空因素尚存！

一方面，标肥猪价价差倒挂，肥猪刚需不足，养殖端中大猪压栏风险加大，市场存在落袋而安的情绪；

另一方面，猪肉消费处于低谷，居民家庭消费以及堂食消费支撑较差，下游鲜品白条走货不畅，主流屠企开工率低于运行，受偏窄的“毛白价差”，大部屠企有明显亏损的现状，屠企有压价收猪的情绪！

然而，生猪市场利空尚存，但是，市场情绪却持续看涨，这也抑制了猪价理性的回调，加剧了价格向上调整的表现！

据基层反馈分析，受国内母猪存栏持续去化，阶段性标猪供应格局逐月下降。尤其是，去年底生猪价格偏低运行，猪场成本压力较高，仔猪无人问津，养殖端主动产能去化加快，部分地区猪场疫病较多，这进一步限制了仔猪新生的规模，进一步加剧了阶段性标猪供应紧张的局面！

目前，生猪出栏偏少，市场“缺猪”表现突出，而受生猪合约报价偏强，二育抄底信心陡增，北方大部地区出现了二育集中入场的现象，这进一步缓解了养殖端出栏的压力，加剧了集团猪企拉涨出栏的信心！

因此，在多方因素下，受屠企调价收猪，预计，5月23日，猪价延续大部上涨的走势，全国生猪均价或将涨至15.93元/公斤，猪价大涨0.21元，南北猪价顺利呈现“破7入8”的走势！

不过，此番猪价持续拉涨，这或将透支后市猪价上涨的空间，尤其是，天气炎热，消费支撑不足，屠企冻品库存高筑，市场后市不乏下跌的风险！

成品油市场：油价大跌330元/吨……

据数据了解，截止目前，2024年第11次油价调整，在结束的前5个工作日，国内原油变化率在-0.25%，汽柴油价格预估下跌25元/吨，油价调整尚处于搁浅阶段，但是，市场仍存下跌的契机！

从市场反馈来看，4月末，国内汽柴油价格下跌70元/吨，5月中旬，汽柴油价格分别下跌235元以及225元/吨，此番油价下跌预期达到25元/吨，短期内，油价累计大跌达到330元/吨！

但是，理性来看，新一轮油价调整前景尚不明朗，市场存在连降的预期，但是，也有搁浅的风险！

从国际市场来看，阶段性，多空博弈较为明显！

利好因素：①、巴以问题尚未解决，中东地缘风险外溢尚存。②、国际原油消费进入旺季，夏季驾车高峰阶段到来，市场对于供应担忧存在；③、机构看好美联储降息的预期，美国通胀压力或有减弱的趋势，这也将利好原油市场！④、产油国组织或将延续减产的计划，能源供应格局或将维持偏紧的局面！

利空因素：①、欧美工业数据表现不佳，市场对于全球能源消费增速的预期较差；②、美联储高官发布消息，再次打压了市场对于美联储提前降息的预期，美元走强，抑制了原油需求的预期；③、美国原油库存增加，为了稳定原油消费旺季市场供应的压力，美国或将抛售100万桶汽油储备，这也抑制了市场看涨的情绪！

因此，在多空交织下，个人认为，本轮计价周期内，国际油价或将以涨跌窄幅拉锯为主，原油市场的表现或将难以支撑国内油价下调，理性来看，5月29日，油价调整搁浅的预期较高，不过，具体仍需持续关注原油市场的变化，倘若，国际油价大幅下调，届时，年内底11次油价调整，国内汽柴油价格仍有“3连降”的机会！

附：5月23日全国各省市加油站92/95号汽油价格（执行上轮下调0.18~0.21元/升）！

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