皮海洲 | 立方大家谈专栏作者

从2月7日到5月7日，现任证监会主席吴清走马上任3个月。在这3个月里，吴清主席一再强调“严监严管”，强调压实中介机构“看门人”责任，要让监管“长牙带刺”。

而从监管的实际情况来看，吴清主席是这么说的，也是这么做的。有统计资料显示，在过去的3个月里，监管部门累计向券商下发98张罚单，总计33家券商违规遭罚，3家券商遭立案调查，其中的两家快速收到巨额罚单，还有一家券商保荐业务被暂停半年。而这受罚的33家券商，悉数覆盖了头部券商。

3个月时间开出98张罚单，其罚单的密度是显而易见的。以4月份为例，共有22家券商收到证监会及各地证监局、沪深北交易所等部门发出的60张警示函或行政监管措施，其中仅4月30日一天，北京证监局、广东证监局、新疆证监局等三地证监局连发12张罚单，指向中金公司、国都证券、中泰证券、海通证券、中信建投、华英证券等6家券商。因此，对券商的罚单甚称“满天飞”。

券商罚单“满天飞”，这种现象既是市场愿意看到的，同时也是市场不愿意看到的。之所以说愿意看到，是因为从这“满天飞”的罚单中，监管部门确实把“严监严管”落到了实处，确实让市场看到了监管“长牙带刺”。而之所以又称不愿意看到，是因为从“满天飞”的罚单中，投资者不难看到，券商违法违规的事情实在是太多了，多到让投资者目不暇接的地步，券商如此大范围的违法违规，这实在不是市场的福音，这也意味着对券商的监管任重道远。

实际上，管理层对券商的监管工作近年来始终都没有放松过，一直都在强调要加强对券商的监管，毕竟券商在整个资本市场扮演着非常重要的角色，就中国股市的发展来说，券商责任重大。因此，对券商工作的监管，近年来一直都是管理层的一项重点工作。

但为什么在管理层一直都在强调加强券商工作监管的背景下，券商的违法违规行为还是非常普遍，以至导致罚单“满天飞”呢？这除了近期监管部门的“严监严管”之外，还有一个很重要的原因，那就是对券商违法违规的处罚通常都是“挠痒痒”，这样的罚单对券商没有震慑力，以至券商根本就不把这种罚单当一回事，该违规还是照样违规。

比如，在近期开出的98张罚单中，最多的还是“警示函”，有的甚至还是“谈话监管”，这样的监管措施严格来讲都算不上是真正的罚单，一点惩罚性都没有。在涉及到保荐业务的处罚上，通常都是把重锺落在了保荐代表人身上，而对保荐机构本身的处罚往往都较轻。因此，这样的罚单对于券商来说，很难形成震慑力。

所以对于券商的监管，不能满足于全面开花。全面开花仅仅只是“严监严管”的一种表现方式，更重要的还是要做到“重点打击”。正所谓“伤其十指不如断其一指”，对于违法违规情形严重的，务必要予以“重点打击”，要给予从重查处。

以这次对华西证券的罚单为例，这是近期开出的最重罚单。经调查，华西证券涉嫌在金通灵2019年的定增保荐中，存在尽职调查涉嫌未勤勉尽责，向特定对象发行股票上市保荐书、持续督导阶段出具的相关报告均涉嫌存在不实记载；持续督导现场检查工作涉嫌执行不到位。为此，江苏证监局决定对华西证券采取暂停保荐业务资格6个月的监管措施，暂停期间为2024年4月28日至10月27日。华西证券两名保荐代表人也被江苏证监局认定为不适当人选。

虽然是近期开出的“最重罚单”，但罚单本身还是很温柔。并没有没收相关的保荐收入，更没有处以N倍的罚款，而且在“暂停或者撤销相关业务许可”的处罚中，暂停6个月的保荐业务资格显然是相对偏轻的。如果是作出没收保荐收入并给予5倍的处罚，同时暂停2年的保荐业务资格，其震慑力较之于现行的处罚无疑要大得多。因此，“严监严管”，压实中介机构“看门人”责任，让监管“长牙带刺”，更期待对违法违规行为的“从重处罚”，对违法违规者要敢于“断其一指”，而不是局限于“伤其十指”。

责编:陶纪燕 | 审核:李震 | 监审:万军伟


                                        
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